期货升水指的是期货价格高于现货价格的情况。市场对未来的供应相对充足，或者对现货市场有一定的需求压力，导致期货价格上涨。期货升水通常发生在市场预期供应过剩或需求疲软的情况下。期货贴水指的是期货价格低于现货价格的情况。这意味着市场对未来的供应相对紧张，或者对现货市场有较强的需求，导致期货价格下跌。

具体来说，期货升水和贴水的出现是由市场供需关系和市场预期所决定的。期货升水和贴水的存在为投资者提供了套利机会，他们可以通过买入贴水的期货合约并卖出现货来获利，或者通过买入升水的现货并卖出期货合约来获利。

需要注意的是，期货升水和贴水的情况并不是永久性的，市场供需关系和预期会不断变化，导致升水和贴水的出现和消失。因此，投资者在进行期货交易时需要密切关注市场动态，并根据市场情况灵活调整交易策略。