简单来说除权除息日就是下调股价的日子，为什么股价会下调呢？是因为公司进行了送红股或派发现金，转增股本的方案，而这些送股和派发的现金不是额外给***者的，所以就需要将股价下调。打个比方：分红前股价为10元，采取10派10的分红方案后，每10股***者就能获得10元的现金红利，分红后股价就会变成5元，如果***者有100股，分红后股票资产变成了5×100股+500元的现金红利。

如果说不除权，那么分红前后股价还是10元，而***者账户中增加的现金就没有出处，并且上市公司也没有额外发放，所以恒等式就不成立。同理，假设是送股，公司送股的股票***者不需要出资认购，而如果公司的股本增加后，股价不下调，上市公司的总市值增加，但是却看不到钱在哪里，所以必须除权。